谷歌换了云的打法：拉伙伴一起卖 AI 芯片

谷歌云过去十年的卖法是「芯片、模型、云服务一整套都从我这买」。现在它把自家 AI 芯片搬出了自己的机房，第一家外部渠道，居然选了打了多年官司的老对手甲骨文。

一、发生了什么

Alphabet 在发财报前一天宣布，甲骨文云将开始提供谷歌的 TPU 芯片。这是客户第一次能在谷歌自家基础设施之外用到 TPU。这颗自研芯片谷歌从 2013 年就开始做，今年二季度才刚刚开放给外部数据中心。操盘的人是云业务负责人库里安——加入谷歌前，他在甲骨文干了二十多年。华尔街预计谷歌云三季度收入同比增长约九成，二季度这个数字是 82%，TPU 是重要引擎。

市场空间的预估差别很大，但方向一致：TD Cowen 估今年下半年 TPU 销售额 94 亿美元、2027 年 625 亿；富国银行估三季度约 90 亿、明年 990 亿。谷歌 CFO 在七月财报电话会上说过，已签协议的 TPU 收入大头要到 2027 年才确认入账。体量上，谷歌云二季度收入 250 亿美元，仍落后于 AWS 的 420 亿和 Azure 的 290 亿，只是涨得最快。

二、跟你有什么关系

用云算力的开发者：TPU 渠道变多，询价时多了个砍价的筹码。投资 AI 板块的人：注意对外卖 TPU 的经营利润率只有约 20%，低于云业务整体约 35%，收入涨不等于利润同步涨。英伟达的观察者：有资产管理人士认为谷歌芯片最终可能抢走部分份额，但现在下结论还早。

三、怎么判断

1. 看成本口径：研究机构 SemiAnalysis 估算，谷歌最新一代 TPU 的持有加运营成本比英伟达 GB200 服务器低约 44%。报价时要求对方给出同样的全周期口径。
2. 分清「产能」和「收入」：谷歌在财报电话会上承认要借外部产能过渡，自家机房还在扩建，订单兑现节奏比签约新闻慢得多。
3. 盯大客户的资金链：Anthropic 去年十月签下最多 100 万颗 TPU 的协议，博通牵头一个 630 亿美元的工具买设备再租给它五年，据 William Blair 分析师估算这只覆盖了它 2027 年需求的一半左右——后面还有融资要来。

四、三个别信的说法

谷歌这次是把 TPU「开源」了。不是。甲骨文提供的是租用服务，芯片的所有权和调度权仍在谷歌体系里，客户拿到的只是算力。 OpenAI 也买了，所以 TPU 已经取代英伟达。据 The Information 报道、经 CNBC 证实，OpenAI 只是计划采购。计划不等于交付，交付不等于主力。 渠道铺开，明年收入立即可见。谷歌 CFO 自己说了，大头收入 2027 年才确认。今年报出来的数字会远小于签约总额。 另外给算成本账的人一个参照：库里安九月在高盛的一场会议上说过，谷歌的 AI 服务器不到两年回本，跑自家芯片的服务器回本周期大约再短一半。这话的立场要打折，但它解释了谷歌为什么敢打价格战。

五、一句话结论

谷歌云从「只卖自家全家桶」改成「拉着别人一起卖芯片」，这一步棋的账要等 2027 年才算得清。

信息来源

• 谷歌借甲骨文渠道外销 TPU（CNBC）

2026-10-28

功能与价格以官方公告为准。本文写于 2026 年 10 月 28 日。