SpaceX 的 AI 业务比预期更赚钱

说起 SpaceX，大多数人想到的是火箭和星链。但它三季度最亮眼的那块，既不是发射也不是卫星互联网，而是 AI。财报里一个数字很说明问题：AI 已经占到了公司收入的 52%。

一、发生了什么

据 TechCrunch 报道，SpaceX 周二披露的三季度监管文件显示，公司当季营收 146 亿美元，AI 业务贡献了一半以上的收入。推动增长的主力，是被改名为「Super Intelligence」的业务线，单季营收 75 亿美元，来自新收购的 Cursor 编程工具、Grok 机器人，以及增长最快的 neocloud 业务——后者已拥有 1.7 吉瓦的算力。

AI 业务当季利润 4.31 亿美元。要不是 Cursor 收购带来 12 亿美元的一次性股票薪酬支出，这个数字会更高。公司整体回到盈利：净利润 44 亿美元，去年同期还是 10 亿美元的亏损。

马斯克在投资者电话会上说，他现在每周四天待在田纳西州孟菲斯，盯着第二座数据中心 Colossus II 上线。CFO 约翰森给出的展望是，四季度资本开支 350 亿到 400 亿美元，2027 年一季度总营收预计 330 亿到 370 亿美元。马斯克还放话，到 2027 年底，公司的年经常性收入会达到 5000 亿到 1 万亿美元。

二、跟你有什么关系

对关注 AI 算力的人，1.7 吉瓦是个实打实的数字。SpaceX 用火箭公司的工程能力去造数据中心，正在改变算力供应的竞争格局。

对投资者，这份财报的关键是「AI 占收入 52%」——SpaceX 已经被市场当成 AI 公司来定价，而不再只是航天公司。估值逻辑变了。

对普通用户，Cursor 和 Grok 都在你日常能接触到的产品里，它们的母公司正用火箭级的烧钱速度扩张算力，这最终会体现在你用的工具上。

三、怎么判断

1. 看 AI 收入占比。52% 意味着主业切换已经完成大半。判断一家公司是否「AI 化」，先看这个比例，而不是看它嘴上怎么说。
2. 看利润的质量。4.31 亿利润是被 12 亿一次性股票薪酬压过的数字，剔除后更高。读财报要分清「一次性支出」和「经常性亏损」。
3. 看资本开支和收入预期。350 亿到 400 亿的季度资本开支很猛，配上 2027 年的高收入预期，是「用今天的钱换明天的规模」。风险在于规模能不能兑现。

四、三个别信的说法

SpaceX 已经彻底不是航天公司了。 AI 占收入 52%，但火箭和星链仍在，星链用户已到 1360 万。说「彻底转型」，过了头。

AI 业务当季只赚了 4.31 亿，说明不赚钱。 这个数字被 Cursor 收购的 12 亿一次性股票薪酬拖累，剔除后利润明显更高。单看表面会误判。

5000 亿到 1 万亿收入是既定目标。 这是马斯克对 2027 年底年经常性收入的预测，属于管理层预期，不是已经实现或保证的数字。

五、一句话结论

SpaceX 的第二条腿已经不是星链，是 AI，而这条腿正在跑得比所有人预想的都快。

信息来源

• SpaceX's AI business is beating expectations（2026-10-20）

功能与价格以官方公告为准。本文写于 2026 年 10 月 21 日。