Waymo 开到了 15 座城市，账本还在失血

扩张的消息一条接一条，亏损的数字也在同一张财报里长大了。Robotaxi 讲了这么多年故事，第一次有人把收入、亏损和开城计划放在同一页纸上让你看。

一、发生了什么

据 CNBC 10 月 28 日报道，Alphabet 第三季度财报显示，包含 Waymo 的「其他业务」板块单季营收 3.72 亿美元，同比只增 8%，占总营收的 0.3%；运营亏损却扩大到 20.5 亿美元，去年同期是 14.3 亿。业务面上，Waymo 已在美国 15 座大城市运营，最近向圣安东尼奥、圣迭戈、坦帕三城对公众开放，并计划进入加拿大、德国、新加坡和西班牙，其中德国定在 2027 年，将是它在欧盟的第一个市场。资金动作同样密集：2 月以 1260 亿美元估值融资 160 亿美元，本月又完成 50 亿美元的定期贷款，是它第一次发债。CEO 皮查伊在电话会上给出另一个量级参照：Waymo 累计全自动驾驶里程已超 3 亿英里；作为对比，特斯拉自称其无监督路网里的累计里程约 380 万英里，并放话 Robotaxi 业务要在后年下半年开始「有意义地」贡献收入。上周 Waymo 还把服务延伸到了拉斯维加斯机场，此前已宣布在包括旧金山、凤凰城在内的多个机场提供接送。

二、跟你有什么关系

关注出行赛道的人，Robotaxi 的单位经济账还没跑平，扩张速度不等于赚钱速度。对比中美两地的观察者，Waymo 在海外最直接的对手是百度的萝卜快跑，两条路线的出海节奏值得放在一起看。靠它通勤的城市居民，服务范围确实在变大，但覆盖密度仍是少数城区优先。母公司的股东也要有心理准备：这笔亏损短期内看不到终点，Alphabet 自己正为 AI 基础设施大额支出，自由现金流已经转负。

三、怎么判断

1. 把营收占比当锚：0.3% 的收入配 20.5 亿美元的季度亏损，说明每单生意的补贴仍然很重，故事要听，账要分开看。
2. 盯两个硬指标：车队规模和单车日均单量，这两个数上去了，亏损收窄才有支点。
3. 看融资结构变化：从股权融资转向发债，说明母公司和市场仍愿意给钱，但也意味着烧钱周期被明确拉长了。
4. 别拿订单量当收入：开城和载客是曝光数字，财报里那个 3.72 亿美元才是已经落袋的钱，两者隔着一个运营效率的鸿沟。

四、三个别信的说法

跑得最远就是赢。 3 亿英里的安全里程是护城河，可商业闭环看的是每辆车每天赚多少，两件事别混着算。

海外开城等于全球落地。 2027 年才进欧盟第一个国家，从宣布到真正规模化载客，中间还隔着牌照、保险和本地运营三道坎。

亏损收窄近在眼前。 母公司自己都在为 AI 资本开支收紧现金，其他业务的输血节奏未必一直这么宽裕。

五、一句话结论

Robotaxi 现在比拼的不是谁的城市多，而是谁先把一辆车的账算成正值。

信息来源

• CNBC：Waymo 海外扩张，仍是烧钱小众生意（2026-10-28）

功能与价格以官方公告为准。本文写于 2026 年 10 月 29 日。