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Meta 增发 950 亿美元，给 AI 支出补血

拆解 Meta 950 亿美元股票融资的结构：350 亿承销发行加 600 亿 ATM 慢慢卖，芯片厂还当了认购方。和发债相比，增发不压负债表但稀释股东，这条路对广告主、开发者和投资人各意味着什么。