Tenstorrent 估值翻倍到 62 亿美元

今年 5 月，据彭博报道，英特尔和高通曾想买下这家芯片公司，出价对应估值最高 50 亿美元。五个月后，创始人选择不卖，自己融了 15 亿美元，估值冲到 62 亿——比收购报价还高。

一、发生了什么

据 TechCrunch 10 月 19 日报道，AI 芯片公司 Tenstorrent 完成新一轮融资，金额 15 亿美元，估值 62 亿美元，比 2024 年底的 26 亿翻了一倍多。本轮由新成立的 Trace Capital 和 Innovation X 领投，富达、闪迪、普信等机构跟投。

CEO 是传奇芯片工程师 Jim Keller——他先后操刀过多家公司的核心处理器架构。他向彭博解释了为什么不卖：公司新发布的 Galaxy 服务器跑通了 DeepSeek 的模型，证明了产品路线可行，于是决定继续独立融资。这笔钱将用于扩大两类芯片的产能：专门服务开源权重模型推理的芯片，以及面向视频生成的芯片。

Tenstorrent 的路线在行业里相当另类：芯片指令集基于开放标准 RISC-V，软件栈也走开放路线，不依赖英伟达 CUDA 生态，也不追求训练赛道，专攻开源模型的推理服务。这正好接上了开源权重模型的浪潮——当 DeepSeek、Qwen 这类模型全世界开发者随便下载时，专门为「跑别人的开源模型」设计的芯片就有了独立的市场逻辑。

二、跟你有什么关系

开源模型使用者：推理硬件多一个非英伟达选项，长期看有利于压低推理价格。开源模型生态越繁荣，这类芯片的供应商就越多。

芯片行业从业者：RISC-V 路线拿到 62 亿美元估值的背书，意味着开放指令集在 AI 算力场景被资本正式验货。跳槽和选团队时可以把它当一条正经路线评估。

投资者：注意五个月内的估值信号变化——收购兴趣 50 亿、独立融资 62 亿，资本在给「独立叙事」付溢价，这个溢价能不能兑现要看出货。

三、怎么判断

1. 把「跑通 DeepSeek」当里程碑而非终点：一台服务器跑通一个模型和大规模稳定交付之间隔着良率、供货、软件成熟度，验证要看下一阶段的出货数据。
2. 对比同类公司的估值水位：同期 Etched 被曝收到 400 亿美元估值的投资意向，Tenstorrent 只有 62 亿——市场对不同路线的定价差异极大，别把整个赛道当成一个资产。
3. 盯开源模型权重的发布节奏：开源权重模型越多越大，专用推理芯片的市场就越大，这是这条路线的地基。

四、三个别信的说法

拒绝了收购就是有底气。 也可能是股东结构与价格分歧。62 亿估值对应的收入承诺还没公开验证，独立发展是选择，不是能力证明。

RISC-V 很快能撼动英伟达。 Tenstorrent 自己都不打训练市场，专攻开源推理这个细分。细分市场站住和撼动全局是两回事，前者正在发生，后者没有时间表。

估值翻倍说明行业整体回暖。 这是单家公司的故事。同期新云行业在挤泡沫、算力租赁债券收益率飙升，资本只是更集中地下注给「确定性强」的少数标的。

五、一句话结论

开源权重模型养活的不只是模型公司，还有一批不想给 CUDA 打工的芯片人。

信息来源

• Tenstorrent hits $6.2B valuation to scale open-weight AI chips（TechCrunch，2026-10-19）

功能与价格以官方公告为准。本文写于 2026 年 10 月 20 日。